| Zaraki | Дата: Воскресенье, 20.12.2015, 14:12 | Сообщение # 1 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 18
Репутация: 0
Замечания: 0%
Статус: Offline
| 
Это высказывание такчасто цитируют, что оно уже стало клише: «если вы побеспокоитесь о риске
падения акций, риск их повышения позаботится о себе сам». Но в реалиях
инвестиционного мира риск падения по-прежнему недостаточно просчитан в
инвестиционных процессах большинства инвесторов. Уделять этому риску меньше
внимания, чем он заслуживает, означает пренебречь расчетом запаса прочности. С
течением времени в процессе выбора объекта для инвестирования я стал уделять
анализу наихудшего сценария больше времени. Хочу поделиться с вами некоторыми
соображениями на этот счет.
Самые
важные вещи, которые по сути являются родственными понятиями, это
прогнозируемость, область компетентности и горизонт прогнозирования.
Давайте
сначала поговорим о горизонте прогнозирования. От людей часто можно слышать,
что чем дольше владеешь акциями, тем меньше вероятность получения убытка.
Конечно, думать только так недостаточно. Как мудро говорит Уоррен Баффет, время
– друг только для хорошего бизнеса, но враг — для посредственного дела.
Копнув
глубже, можно сформулировать это по-другому, применительно к инвестиционному
анализу: возможность наступления наихудшего сценария практически повышается
каждый год для хорошего бизнеса, но может и снижаться, даже существенно, с
течением времени для посредственного.
Например,
мы можем сказать, что при нормальной процентной ставке, Coca-Cola (NYSE:KO) с 15х прибыли это довольно хорошее предположение наихудшего сценария в
краткосрочном периоде. Но так как активы Coca-Cola растут каждый год,
возможность наступления наихудшего сценария также каждый год увеличивается, что
является идеальной ситуацией…
Читать далее >>>
|
| |
| |
